宸鸿(F-TPK)第3季针对亏损事业部门、闲置资产及长期投资等做一次性减损，单季每股亏损55.15元，前三季大亏近6个资本额，创下台股记录，外资和本土法人看好宸鸿营运有望重新出发，调升评等至买进，目标价上调，外资目标价区间在100~185元。为避免冲击今（5）日股价，祭库藏股护盘，但逢营运短线利空，今天股价以90元开低，早盘卖压出笼跌幅逾4%，但盘中急拉回平盘震盪。
（图／取自网路）
重新聚焦转型策略 痛祭库藏股护盘
宸鸿昨天宣布，将对目前近1百项的产品线进行「去芜存菁」策略调整，重新聚焦前20大客户与产品。为了重新聚焦转型策略，宸鸿第3季一次性提列高达189.65亿元的资产与商誉减损。第3季自结税后净损193.9亿元、每股净损55.15元，若剔除一次性资产减损影响，税后净利1.64亿元，每股获利为0.47元；累计前三季宸鸿每股大亏近60元。
对此，亚系外资指出，宸鸿剔除30%非苹果客户的拖累，预估明年营收恐从年增19%降至0成长，但没了折旧成本，明年营益率有望回升至3.7%，获利应可成长29%，每股获利预期可提升至11.8元。因多年来业绩未见起色的达鸿，持股19.9％的宸鸿为其最大单一股东，近年持续提列投资损失，帐面价值剩余8.91亿元，此次再认列7.65亿元损失，剩下约16亿元的股东借款及债务。昨天宸鸿董事会并未通过应达鸿的要求而提供债务的保证，江朝瑞表示，宸鸿会给予业务上的支援，但是财务会有一定切割。而美系外资看法较为保守，以股价操作来看，建议投资人留意空头回补。
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宸鸿组织大减肥 剔除不良生产线
江朝瑞指出，此次提列减损的主要项目，包括保护玻璃外盖、塑胶薄膜触控等不具竞争力的生产部门，并关闭老旧及闲置的前段黄光感应器设备、老旧的后段贴合设备，部分低价、低毛利、不具经济规模的产品将不再接单，公司组织与生产线也将重新调整，同时削减组织层级以快速因应大客户的需求。平潭新厂累计投资金额116亿元，此次一口气提列45亿元资产减损。
在清理获利的不佳产品线之后，公司包袱大幅减轻，且今年第4季与明年接单展望均佳，宸鸿将重回高获利行列。此次提列资产减损后，明年将节省高达32亿元折旧费用，公司每股盈余将因此增加约9元。
执行长钟依华说，宸鸿过去这一年透过组织精简已经达到一定成效，接下来将朝3C触控领导者以及先进光机电模组整合厂两定位前进；钟依华说，F-TPK扩张时期虽不断增加客户数，但发现前5大客户佔营收79%，获利贡献却高达123%，这表示有很多客户或机种是不赚钱，日后将慎选客户，深化与大客户合作关係。
为预防大幅资产减损对股价带来不利冲击，捍卫公司股票价值，宸鸿董事会也通过上限2,000万股、26亿元的库藏股实施计画，执行区间为64元至135元之间。江朝瑞会后指出，「我自己也会进场」宣示对公司信心，不排除会比上次个人买进数量还多。
【一零一传媒／整理报导】
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