（图／取自网路）
过去12个月以来，大陆狂热的股市正不断改写歷史。根据统计，陆股市值在过去1年内激增至6.5兆美元，而光是投入做多A股市场的资金面高达3480亿美元，法人甚至认为，沪深两市在狂飙勐涨之下所酝酿的泡沫，已超越歷史上包括1929年美国大萧条前的所有泡沫，相对于大陆经济增速疲弱不振，此一现象十分值得关注。
专家警告，中国股市正重演二○○七年狂飙后暴挫情景，出现本益比高于○七年股市多头时高峰等七个警讯，「聪明资金」都已套现离场，摩根士丹利、法国巴黎银行等外资都转为看空中股，泡沫化很快将会破裂。
值得注意的是，在全球股市的发展歷史中，不乏出现股市泡沫的案例，但从未出现像现在大陆股市在12个月内膨胀得如此「无限繁荣」的景象。
中股过去一年狂飙约一百五十％，深圳股市风险更高，投机性股票翻涨近三倍，中国投资人仍一窝蜂投入，七年多前中股惨痛崩盘的教训不敌「动物本能」的宣洩。上海股市综合指数二○○七年十月短暂站上六千点，但十二个月时间就暴跌七十％。
1989年日本股市狂飙高峰时期，股市市值达到日本国内生产总值（GDP）的145%；而现今陆股市值占中国GDP则仅87%。这似乎暗示陆股的泡沫还可以吹得更大。另外，美国道琼工业指数在1929年大崩盘之前，也曾连涨5年，涨幅超过200%，但上证指数则是只花大约7个月的时间就将涨幅翻倍，显然这些过去的泡沫，与现今的陆股比较起来，还是远远不如。
不过，虽然法人不断对陆股泡沫膨胀的速度示警，但仍不乏有大陆的投资者和评论者提出，股市就像啤酒，「没有泡沫，就不好喝了」。似乎泡沫不仅不应让人担心，而且是市场不可或缺的一部分。
《市场观察》专栏作家高德（Howard Gold）提出七大警讯，包括：宏观评估，中国首季GDP成长恐比官方数据七％再低一至二个百分点；上海、深圳上市公司今年平均获利预估为三年来最低，银行出现大量坏帐；深圳股市创业板本益比类似美股网路泡沫高峰期的那斯达克指数；近八十五％中股本益比较○七年高峰时更高；一年来融资融券交易激增逾五倍、至二兆人民币，占上海、深圳股市总市值八．九％，创空前规模。
【一零一传媒／整理报导】
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