（图／取自网路）
信託产品是中国大陆过去几年中增长最快的理财产品，到了2014年上半年，其规模已突破了12万亿元，6年多时间里有10万亿的增长级。「刚性兑付」是信託疯长的主要激素，这种享受较高收益却不担风险的好事能延续那么久，的确让人觉得有些费解。而与之相反的是股市，以沪深300指数为例，2008年为美国次债危机所累暴跌，2009年虽有反弹，但至去年底6年间下跌了56.35%，而危机发源地的美国股市期间则屡创新高。
股市风景独好
股市前几年积贫积弱，大盘蓝筹股的估值不仅创了歷史最低，也在全球市场垫底。但今年下半年以来，股市雄起走强，一枝独秀。沪深交易所日交易量也突破万亿大关，可以说股市成为了经济新常态下的最大受益者之一。
明年经济增速继续下行是大概率的事情，如何去理解这一背景下的牛市呢？经济新常态下，股市被赋予了更重要的职责，那就是增加直接融资比重，优化资源配置，进而促进创新发展，这才是股市恢復的本源。十八大以来改革的一个重要脉络，就是让市场发挥更重要的作用。以前我们在提振经济时，总是习惯于放大债务杠杆规模，当贷款规模受限后，影子银行随之产生，实际利率不断提高，陷入怪圈。降低无风险利率和增加直接融资，或许是今后金改的两条主线。
沪港通开启，中国国内资本市场的国际接轨又迈进了一大步。中国总理李克强在国务院常务会议中，明确提出要抓紧出臺股票发行註册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。
这一系列的组合拳，包括国际接轨、利率市场化，直接融资比例扩大，使得牛市也许才刚刚开始。投资者提升股票资产在自己配置中的绝对地位，是应对此次理财「新常态」的一个重要抓手。
财富管理新业态
中央经济工作会议对经济新常态进行了较全面的表述，认为国内模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流； 基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现。
理财进入新常态，从更深层次上去理解，那就是不仅要恢復过去的种种扭曲，各种理财产品回归应有的风险收益，同时还要有多方面的创新，包括产品和商业模式。当下，最能体现这个「新」的，非互联网金融莫属了。
互联网正在重构着现代的生产和生活，它对财富管理业的重构将会是理财新常态中的一抹亮色。从余额宝到P2P到众筹，互联网或疾风暴雨或潜移默化地改变着金融的规则和玩法。举个例子，互联网至少给财富管理带来了两个明显的趋势，一是让往日高大上的专业投资趋向简单化，甚至是娱乐化；二是让海量却碎片化的理财诉求走向整合，走向专业化。在这种新业态下，财富管理的边界已经被打开，融入到生活的各个领域和层面。
【一零一传媒／整理报导】
